韓国投資証券は15日、ティーウェイ航空について、今年に4,000億ウォンに近い資本を調達したとして、今後の航空市場再編に注目する必要があると分析した。投資意見は「中立（Hold）」を維持した。ティーウェイ航空の前日終値は1,533ウォンである。
ティーウェイ航空は8月に2,000億ウォンを調達したのに続き、来年に追加で1,912億ウォンを調達することを決定した。チェ・ゴウン韓国投資証券研究員は「最大株主割当の公募増資1,000億ウォンと既存株主全体を対象とする912億ウォンなど、計1,912億ウォンを調達する計画だ」とし「株式数は52%増加することになる」と述べた。
先にティーウェイ航空は第三者割当の公募増資1,100億ウォン、偶発転換社債に類する劣後性の強い資本性証券（新種資本証券）900億ウォンなど、2,000億ウォンを確保した経緯がある。しかし第3四半期だけで純損失により1,200億ウォン超が失われ、資本は390億ウォンしか残っていない状態だ。
チェ研究員は「第4四半期は秋夕（旧盆）連休の効果と日本需要の回復が期待されるが、東南アジアは依然として弱く、欧州は閑散期であるだけに赤字が続く見通しだ」とし「年末には完全資本蚕食が懸念されたが、デミョンソノグループが今回も資本拡充の半分以上を担い、火消しに乗り出した」と説明した。
ただし第4四半期からは赤字幅を縮小していくと見込んだ。ティーウェイ航空は長距離向け機材を8機まで確保し、欧州路線では2大フラッグキャリアに対する公正取引委員会（韓国の競争当局）の価格規制も解消された。カナダとオーストラリアにも就航している。とりわけ利益の最大比重を占める日本路線も秋夕の連休を起点に反騰した。
チェ研究員は「デミョンソノの計画どおりには進んでいないが、他の株主の立場では最大株主のおかげで大きな山場を越えた」とし「2026年も通年赤字が予想され短期の投資妙味は薄れるが、他の未上場LCCは資本拡充により大きな困難を抱えるだろうという点に注目すべきだ」と説明した。
続けて「航空市場の再編は依然として始まりの段階だ」とし「長期的にはFSCが一席空く点も変わらない」と付け加えた。