利下げ期待後退で国債利回り全域上昇3年で2.99%接近

先月の韓国国債利回りは、韓国銀行金融通貨委員会が基準金利を据え置き（2.5%）としたことで利下げ期待がしぼみ、全期間で上昇したことが分かった。

韓国金融投資協会は11日、「2025年11月店頭債券市場動向」を通じてこのように明らかにした。11月末の国庫債利回りは3年物で2.991%となり、1カ月前より27.5bp（1bp=0.01%ポイント）上昇した。

5年物利回りは32.1bp上昇の3.176%、10年物利回りは同期間に28.3bp上昇の3.344%だった。超長期の30年物と50年物もそれぞれ23.5bp、35.9bp上昇した。

外国人の国債先物売り姿勢と多い国債発行量も国債利回りの上昇を促した。これに加え、米国のシャットダウンで主要景気指標の公表が止まり、年末を前に機関が帳簿締めの準備で国債の買いを減らしたことも金利上昇に影響した。

先月の債券発行規模は85兆8000億ウォンとなった。10月より8兆3000億ウォン増加した。年末決算を前に社債発行は減少したが、国債と特殊債、金融債の発行が増え、発行規模を押し上げた。

社債の需要予測は先月合計15件で、金額は合計1兆3000億ウォンだった。前年同期より9210億ウォン減少した。同期間の需要予測参加金額も1兆6840億ウォン減の4兆780億ウォンだった。

店頭債券市場で先月の債券取引額は455兆3000億ウォンで、10月より93兆1000億ウォン増えた。国債を中心に、長期連休で流通量と発行量が大きく低下していた10月の基底効果で取引額が増加した。

投資家別に見ると、証券会社、銀行、保険、資産運用会社間の取引はいずれも前月比で増加した。外国人は合計20兆4000億ウォンの「買い」に動き、個人は国債を含めて2兆2000億ウォン分を純買いした。