上場廃止の危機に直面したKumyangの有償増資計画が4回も遅延したうえ、次善策として示した405億ウォン規模の短期借入金まで入金されなかった。韓国取引所が付与した改善期間が残り4カ月しかないなか、投資家の不安感だけが高まっている。
8日、金融監督院の電子公示システムによると、Kumyangは4050億ウォン規模の有償増資の払込日を4回延期したのに続き、3日に予定していた短期借入の実行も不発に終わったと公示した。
一時は時価総額が10兆ウォンに達したKumyangの上場廃止危機は2025年3月にさかのぼる。3月にKumyangは取引所から不誠実公示法人に指定され、累計懲罰点が17点に増えた。これにより管理銘柄の指定措置を受け、KOSPI200からも除外された。
さらに大きな危機も訪れた。前年の財務諸表について外部監査人から「意見不表明」を受け、上場廃止事由が発生したためだ。当時Kumyangの監査人であるハヌル会計法人は「継続企業としてその存続能力に重要な不確実性が存在し、重大な疑義を提起する」と評価した。ただし取引所が2026年4月14日まで改善期間を付与することを決定し、上場廃止は先送りとなった。
Kumyangは1年の改善期間中に上場廃止事由を解消しなければならない。これには財務構造の改善が死活的な課題となり、リュ・グァンジKumyang会長は3月に開かれた定時株主総会で国内外で資金を迅速に調達して問題を解決すると明らかにした経緯がある。
6月にKumyangは4050億ウォン規模の第三者割当増資によって危機を克服する計画を示した。サウジアラビアの企業「スカイヴ・トレーディング＆インベストメント」に新株を発行し、4050億ウォンを調達するという内容だ。
しかし払込日は8月から11月まで4回も先送りされた。会社は払込日を変更するたびに「海外送金プロセスの業務進行が円滑でなかった」などの理由を挙げた。資本市場業界では新株の引受人であるスカイヴの実体が不透明だとの指摘も繰り返し出た。2025年3月に設立された新設法人であるうえ、資本金も1億ウォンにとどまったためだ。
3回目に延期された有償増資の入金日だった先月28日にも資金が入らなかったため、Kumyangは有償増資金額の10%である405億ウォンを有償増資の相手方であるスカイヴから短期借入の形式で先に入金を受けると明らかにした。投資資金を誘致する相手から短期借入を受けるという異例のスキームに市場の疑念が高まり、やはり3日に予定されていた短期借入の実行もなされなかった。
Kumyangは公示で「投資会社の送金手続き上の問題で実行されなかった」とし、「短期借入が実行される日に訂正公示する」と述べた。
韓国取引所が付与した改善期間の終了（2026年4月14日）が残り4カ月に迫るなか、投資家の不安は極みに達している。ある投資家は「短期借入金に関する話が公示で出た以上、少し期待していたが、今回も入らなかった」と語り、「このまま時間稼ぎだけして4月まで待たねばならないのか」と吐露した。