KOSPI上場企業のChunil Expressの株価が、ソウル高速バスターミナルが再開発に入るとの報で直近10取引日間に1000%近く暴騰した。Chunil Expressはソウル高速バスターミナルの持ち株を16%保有する第2位株主である。
ただし専門家は、流通株式数が少ない小型株が再開発期待で短期間に急騰する典型的なテーマ株の動きを示しているだけに、投資に留意すべきだと助言した。実際にソウル高速バスターミナルの持ち株をより多く保有する新世界の場合、株価の急騰幅は大きくない。ソウル高速バスターミナルの持ち株は新世界センtral Cityが最も多く保有しており、その筆頭株主は新世界だ。
3日、韓国取引所によるとChunil Expressの株価は先月18日に3万7100ウォンだったものが今月2日に30万7000ウォンとなり8倍超の急騰となった。株価はこの日午前にも39万9000ウォンまで上昇し、9取引日連続でストップ高（日々の価格制限幅の上限）を達成した。直近10取引日で株価は975%上昇した。同期間の時価総額は530億ウォン台から5703億ウォンへと急増した。
Chunil Expressの株価上昇は先月18日、市場にソウル高速バスターミナル再開発のニュースが伝わり始まった。Chunil Expressは新世界グループ系の新世界センtral City（持ち株比率70.49%）に次いで、ソウル高速バスターミナルの持ち株16.67%を保有する第2位株主だ。
ソウル瑞草区盤浦洞にある当該ターミナルの敷地が開発されれば、大株主の持ち株価値が天文学的に膨らむ可能性があるとの期待感から買いが集まった。ソウル市は、ソウル高速バスターミナル敷地の複合開発に関し、新世界センtral、ソウル高速バスターミナルと事前協議に着手すると発表した。
株価が短期間で急騰したことから、韓国取引所は先月24日と1日にChunil Expressをそれぞれ投資警告、投資注意銘柄に指定し、売買を停止させた。しかし取引所の警告にもかかわらず、これら銘柄の株価の急騰は3日も続いている。
筆頭株主よりも第2位株主であるChunil Expressの株価がより大きく上昇したのは、テーマ性が強いとの分析が出ている。新世界は業績とファンダメンタルズ（基礎体力）を背景に動く時価総額2兆ウォン台の大型株である。このため再開発イシューによる投機的な上昇は限定的だ。
一方で新世界の株価は、不動産・自動車旅客ターミナル業部門に属する新世界センtralと第3四半期の業績改善効果が重なり、先月18日から前日までに7.4%上昇した。
これに対し中小型株に分類されるChunil Expressは、再開発イシューによる期待感以外に明確なファンダメンタルの変化がないまま株価が暴騰した。Chunil Expressは2020年から昨年まで5年連続で50億〜100億ウォン規模の営業損失を計上した赤字企業だ。
加えてChunil Expressは、筆頭株主のパク・ドヒョン代表側の持ち株が85.74%に達する。流通株式が全体の15%にも満たない約20万株であり、買いが殺到する場合、株価が急騰しやすいことを意味する。
東洋高速も同様だ。東洋高速が保有するソウル高速バスターミナルの持ち株は0.17%に過ぎない一方で、赤字が続き、流通株式も35%水準と小さい。
ファン・セウン資本市場研究院研究委員は「テーマ株の場合、特性が重要だが、再開発事業は長期間の成長モメンタム（上昇余地）が発生すると見なしにくい」と述べ、「一時的と見なせる好材料であり、投資には注意すべきだ」と語った。