キウム証券KCTechはDRAM投資拡大で2026年業績拡大と目標株価引き上げ

キウム証券は26日、KCTechについて2026年に営業利益が大幅に成長すると見込むと述べた。投資判断は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の3万4000ウォンから4万5000ウォンに引き上げた。KCTechの前日終値は3万7050ウォンである。

キウム証券はKCTechの今年第4四半期の業績が前四半期比で小幅減少すると予想し、売上高934億ウォン、営業利益147億ウォンを見込んだ。いずれも前四半期比でそれぞれ3%、2%減少した数値である。

パクユアクキウム証券研究員は「特に半導体素材の業績は年末の閑散期の影響で減少するとみられ、半導体装置部門の業績は堅調な推移を続けると判断する」と説明した。

ただし2026年にはKCTechの業績が大きく成長すると見通した。2026年の売上高は前年同期比16%増の4223億ウォン、営業利益は前年同期比31%増の694億ウォンを記録すると予測した。

サプライヤーが2027〜2028年の人工知能（AI）推論市場に備え、半導体装置投資を執行すると判断したためである。

2026年のDRAMの営業キャッシュフロー対資本的支出（Capex）は、前年同期比11%増の合計519億ドルに達する見通しだ。

パク研究員は「2027年にはDRAM3社の新工場が完成し、AI推論市場の成長も本格化することで、DRAMの設備投資が大幅に増加する見込みだ」と述べ、「こうした流れはKCTechの半導体部門の業績にプラスに働く」と説明した。