この記事は2025年11月19日16時34分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
SKオンがバイオディーゼル原料生産企業であるDAEKYUNG O&Tの売却を推進している中で、日本や中東系の戦略的投資家(SI)はもちろん海外の財務的投資家(FI)まで買収に関心を示していると伝えられた。ただしDAEKYUNG O&Tの業績が足踏みしているため、SKオンが望む価格で売却できるかは不透明だ。
19日、投資銀行(IB)業界によるとSKグループはSKオンを通じて保有するDAEKYUNG O&Tの持ち分40%を売却するため買主を探している。DAEKYUNG O&Tの持ち分60%を保有するプライベートエクイティ(PEF)運用会社であるユジンプライベートエクイティ(PE)と産業銀行プライベートエクイティ(PE)室が同意しなければ売却は可能にならない。
相対的に資金力が豊富な日本や中東の石油精製会社が参戦する場合、持ち分100%の一括売却の可能性も取り沙汰されている。まだ売却に慎重なユジンPEと産業銀行PEも高い取得価格を提示されれば方針を変える口実が生じるためだ。
精油会社の立場からDAEKYUNG O&Tは魅力的な売り物であると評価されている。ESG(環境・社会・ガバナンス)経営が一層重要になる時点で、軽油やガソリン以外に環境配慮型の燃料などを製造し流通させる能力を備える必要があるためだ。
DAEKYUNG O&Tは国内の廃食用油・動物由来バイオ原料供給で首位の企業である。大豆を海外から輸入して食用油に加工したり、家庭や飲食店から出る廃油を加工して環境配慮型の再生可能エネルギーに転換している。動物の屠殺過程で出る廃油から自動車・船舶燃料、持続可能な航空燃料(SAF)などの原料も生産している。
2023年にSKトレーディングインターナショナル(SK TI)と産業銀行PE・ユジンPEは特別目的会社(SPC)を設立し、スティックインベストメントから約4000億ウォンでDAEKYUNG O&Tを買収し、SPCの持ち分をそれぞれ4対6で分け合った。昨年SK TIがSKオンに合併されたことでSKオンがSPCの持ち分を保有することになった。
現在SKグループは全方位的なリバランス作業を進めている。半導体とバッテリー関連のバリューチェーンを中核として残し、その他の非中核資産は整理する手順を踏んでいる。最近決定した海上風力の下部構造物製造業者であるSKオーシャンプラントの売却もその一環の決定である。
DAEKYUNG O&Tの業績は一段と勢いを失った。再生可能エネルギーへの転換に消極的なトランプ政権の第2期が発足し、欧州もエネルギー転換計画の速度調整に乗り出したためである。2023年に売上高5845億ウォン、営業利益402億ウォンを記録したDAEKYUNG O&Tは、昨年は売上高5027億ウォン、営業利益305億ウォンで売上と利益の双方がマイナス成長となった。