このニュースは2025年11月19日15時58分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
与党主導で企業が保有する自己株を義務的に消却させる内容の商法改正が推進される中、一部の中小型上場企業が積極的に自己株売却に乗り出している。大企業が自己株を担保に転換社債型新株予約権付社債(EB)を発行するなど迂回的な方法を採るのと異なり、自己株をそのまま第三者に売却するか市場に売り出している。
19日、金融監督院の電子開示システムによると、GREEN Life Scienceは7日と13日の二度にわたり自己株45万株と30万株をドゥナミス資産運用の私募投資信託7本に売却した。GREEN Life Scienceは今回の取引で合計24億ウォンの資金を確保した。
GREEN Life Scienceが今回売却した自己株は2023年8月から委託買付した物量と推定される。GREEN Life Scienceはユアンタ証券と自己株買付契約を結び、昨年9月までに約91万株の自己株を買い入れた。当時自己株買付の目的が「株価安定と株主価値向上」と明記されたが、実際にはこれを外部に売却して資金を確保したことになる。
GREEN Life Scienceは今回の自己株売却で数億ウォン台の時価差益も得たとみられる。GREEN Life Scienceの自己株買入単価は約2215.9ウォンである。しかし今回の自己株売却では売却単価がそれぞれ2847ウォン、3815ウォンである。
GREEN Life Scienceのこのような動きは今回が初めてではない。6月にも自己株25万株を4010ウォンで市場に売却すると明らかにしていた。直近の取引までを考慮するとこれまで20億ウォンを投じて買入した自己株全量を約14億ウォン程度の時価差益で処分したことになる。
資本市場業界の関係者は「自己株処分は企業の財務計画に従って決定するのが適切だが、最近の状況を考慮すると義務的消却を念頭に置いて急いで売却したのではないかという疑惑を免れにくい」と述べ、「私募信託に自己株を売却して直ちに物量が市場に流出するわけではないが、株主価値の観点では株主に不利な決定と言える」と説明した。
政府は自己株の義務的消却法案が審議される中、上場企業の無分別な処分に対する規制を強化している。特に交換社債(EB)を通じた迂回的な処分が急増しているため、金融当局は自己株を基にしたEB発行の開示基準を強化した。一部大企業が株主や政府の目をうかがいながら迂回的に自己株を売却する行為を容易に見逃さないという姿勢である。実際に最近KCC、広東製薬などがEB発行計画を撤回し、泰光産業もEB発行計画を再検討していると伝えられている。
一方でGREEN Life Scienceをはじめとする中小型KOSDAQ上場企業は外部の目を気にせず積極的に自己株を直接処分している。エコプロBMは18日、代表取締役の年俸の一部を株式で支給するとして1億318万ウォン規模の自己株処分計画を発表した。エコプロBMが自己株で従業員の成果給を支給した事例は毎年あるが、代表の年俸で支給するのは今回が初めてである。
ケムトロニクスは5日、182億ウォン規模の自己株を外部投資家に売却する計画を公示した。売却目的は新規事業のための投資資金確保であると明らかにした。これ以外にもUTI、Hans Biomed、RF Materialsなど複数の企業が市場内外での売却方式で自己株を売却している。