この記事は2025年11月17日14時32分にChosunBiz MoneyMoveサイトに表示された。
「ホームショッピングとの事業シナジーを基盤に、より速く成長すると期待される。」
中高年女性向け専門ファッションプラットフォーム「クイニット」運営会社Rapport LabsのSKストア買収推進を巡り、財務的投資家(FI)らが肯定的評価を示している。SKストア買収で顧客層と販売チャネルの拡大を同時に実現できるとの期待からだ。
17日、ベンチャーキャピタル(VC)業界によるとRapport LabsはSKストア買収資金調達を目的に約600億ウォン規模の追加投資誘致に乗り出した中、SBVA(旧ソフトバンクベンチャーズ)とアルトスベンチャーズ、Atinum Investmentなど主要なFIが追加投資の検討を開始した。
Rapport Labsは先にSKテレコムのSKストア売却戦に参戦し、優先協商対象者に選ばれた。対象はSKテレコムが保有するSKストアの株式100%だ。Rapport Labsは買収のデューデリジェンスを終え、最終買収が調整段階に入った。最終買収価格は1100億ウォン前後になると見られている。
Rapport Labsは少なくとも1800億ウォン規模の資金調達に乗り出す方針を決めたと伝えられた。SKストア買収代金に買収後の投資金を含めたもので、同社はまず現金性資産と預貯金で650億ウォンを自己調達した後、投資誘致および買収ファイナンスで資金調達を計画した。
投資誘致は順調に進んでいると伝えられた。Rapport LabsのFIはすべてクイニットがSKストアと合わさるとシナジーが大きくなると見ているためだ。先に10月上旬にRapport Labsが実施した株主向け説明会では、すでに大半のFIが懸念より期待を示していたと伝えられた。
FIはチャネルの多角化をSKストア買収の最大の利点と見ていると把握された。SKストアは昨年の年間売上高3023億ウォンを記録したデータホームショッピング(Tコマース)1位の企業で、クイニットはホームショッピングの販売チャネルを、SKストアはモバイルという販売チャネルを確保できるようになる。
VCはRapport LabsのSKストア買収がSKストアにも肯定的だと見ている。これまでKTアルファ、ロッテホームショッピングなどホームショッピング企業が既にクイニットをオンライン販売拡大の手段として活用してきたためだ。今後SKストアは放送・コマースの企画商品(MD)をクイニットで直接販売できるようになる。
Rapport Labsの初期投資家であるあるVC代表は「クイニットは4050女性をターゲットにしたオンラインファッションプラットフォームで、ホームショッピングチャンネルを運営するSKストアと顧客層が重なる」と述べ、「Rapport Labsが強みとするIT開発力がSKストアのチャンネル力と結合すれば運営コストも削減され得る」と語った。
別のVC関係者は「クイニットが保有する4050世代の購買パターン、価格感度、嗜好などのデータがTVホームショッピングと合わさると波及力が大きくなる」とし、「クイニットの成長というよりSKストアがより成長すると見て投資を肯定的に検討している」と述べた。
ただし規模差に伴う買収適格性への懸念はRapport Labsが越えなければならない課題として挙げられる。2020年設立で年間売上711億ウォン程度の赤字スタートアップが、前年基準で年間売上3023億ウォンの黒字企業であるSKストアを買収することについて「小が大を飲み込む格好だ」という指摘が続いているためだ。
特にSKストアの内部反発が大きい。SKブロードバンド労働組合傘下のSKストア支部は争議行為の突入も予定している。組合側は「最近流通業界で小さな会社が大きな会社を無理に買収して共倒れする構造が繰り返されている」とし、「Rapport Labsも大きくは違わない」と述べた。
一方でRapport Labs側は「成長が停滞しているSKストアにモバイルという新たな成長手段が生まれ、クイニットはSKストアで質の高い商品をさらに増やせる構造になる」と述べ、「既存のFIに加え投資検討に入った機関が多く、900億ウォン以上の新規投資誘致も可能と見ている」と語った。