KOSPI上場社の大徳電子が今年に入り株価が200%超急騰し投資家の関心が高まるなか、「借投」（借金して投資）も殺到している。
専門家は上場企業の業績成長に伴う株価上昇は自然な現象だが、短期間に信用取引が大きく増えた場合は株価急落リスクが高まるため投資時に注意が必要だと助言した。
15日韓国取引所によると、半導体用回路基板（PCB）メーカーの大徳電子の株価は今年に入り（1月1日〜11月14日）終値ベースで1万5390ウォンから4万7200ウォンへと207%急騰した。
これは大徳電子が人工知能（AI）アクセラレーターや高性能メモリー半導体に使用されるフリップチップ・ボールグリッドアレイ（FC-BGA）とマルチレイヤードボード（MLB）などの中核基板部品を供給し、AI恩恵銘柄として注目を集めた影響が大きかった。
大徳電子は今年第3四半期に好業績も記録した。売上高2861億ウォン、営業利益244億ウォンを計上し、前年同期比でそれぞれ23%、165%増えた。営業利益は証券会社の予想（175億ウォン）を40%上回った。
大徳電子の第2位株主である国民年金が同社株式を追加取得した点も好材料として作用した。国民年金は9月12日に大徳電子の株式221万5874株を追加で買い付け、保有持分を従来の8.38%から12.87%に引き上げた。該当公示後の2取引日間で大徳電子の株価は約20%急騰した。
しかし株価が急速に上昇するなかで信用取引も連れ高で大きく増えた。14日Koscom Checkによると、大徳電子は直近3カ月間（8月14日〜11月14日）に有価証券市場上場企業のうち信用取引融資残高の増加額が18番目に多かった。この期間に約428億ウォン増加した。追加上昇を狙った個人が借金して株式を買い、株価の上昇幅がさらに大きくなったと解釈される。
これに過熱懸念が高まると、韓国取引所は12日に大徳電子を投資警告銘柄に指定することを予告し、翌日の13日には投資注意銘柄に分類した。
今後株価が上昇を続け投資警告銘柄になると、ミス取引が遮断され、信用取引も制限される。その後も株価が上がり続ければ投資危険銘柄に指定され、1日間の売買が停止される。
証券会社も株価過熱を防ぐ措置に動いた。Toss証券は13日、大徳電子の銘柄等級をEからF等級に引き下げ、委託証拠金率を100%に設定した。事実上、信用・ミス取引が制限されたということだ。韓国投資証券も同日、大徳電子を信用貸出不可銘柄に分類した。これを受け大徳電子は13〜14日の2日間で約11%急落した。
専門家は中・小型株の信用融資残高の増加が株価急落につながり得ると指摘した。大徳電子の時価総額は14日基準で2兆3325億ウォンで、中型株に分類される。
キム・ミンギ資本市場研究院研究委員は「株価が上昇するにつれて信用融資残高もともに上昇するのは自然な現象だが、市場全体で比重が小さく株価の値動きが大きい銘柄は（信用取引の増加が）危険になり得る」と述べた。
一方、証券会社は大徳電子が中長期的に業績と株価が右肩上がりの曲線を描くと見通した。Sangsangin Investment & Securitiesはこの日、大徳電子の来年の営業利益を前年比116.4%増の1352億ウォンと予想し、目標株価を5万8000ウォンに引き上げた。この日の終値（4万7200ウォン）より22.9%高い水準だ。
MLBの生産能力向上のための増設問題はリスクに挙がった。コ・ウィヨンIM証券研究員は「装置調達の難しさでMLB増設のスピードが計画比で遅延している」とし「来年第2四半期になってようやく当初予想した水準の生産能力が確保される見込みだ」と語った。