半導体用回路基板（PCB）メーカーであるシムテック（SIMMTECH）が3四半期（7〜9月）の業績ショックを記録し、投資家の信頼が揺らいでいる。わずか3カ月前に示したガイダンス（予想値）の半分を下回る業績を公表したうえ、繰り返される転換社債（CB）供給と役員の売却イシューまで重なり、半導体相場の強気相場の中でも株価が力を発揮できていないという指摘が出ている。
12日に金融監督院の電子公示システム（Dart）によると、シムテック（SIMMTECH）は今年3四半期の売上高3728億ウォン、営業利益124億ウォンを7日に公示した。売上高は前年同期比14.8%増、営業利益は黒字転換した。
ただし営業利益が会社の見通しの50%水準にとどまり、業績発表の翌日に株価は13%急落した。シムテック（SIMMTECH）は8月に3四半期（7〜9月）の営業利益見通しとして232億ウォンを示したが、実際の業績は124億ウォンで半分に満たなかった。
わずか3カ月前に示した見通しが半減したことで業績ガイダンスへの懸念が強まり、先取りしていた期待がしぼみ株価は下落基調となった。シムテック（SIMMTECH）の株価は今月（11月3〜11日）に入り17.75%下落した。同期間、PCB関連株として括られる大徳電子とKorea Circuitの株価はそれぞれ27.8%、15.7%上昇し、対照的な動きを示した。同期間のKOSDAQ指数は1.79%下落した。
4四半期の業績見通しに対する投資家の視線も冷ややかだ。会社は4四半期の売上高3785億ウォン、営業利益163億ウォンを示した。3四半期より小幅に改善する水準だが、ガイダンスの信頼が揺らいだ以上、実際の達成可否を断言しにくいとの指摘が出ている。
繰り返される転換社債の供給負担も株価を押し下げている。シムテック（SIMMTECH）は昨年3月に1000億ウォン規模の第4回CBを発行したが、転換された社債の供給が7月から今月初めまでに26回にわたり追加上場された。今年6月末基準で発行株式総数の約13%規模だ。
あわせて今月14日・21日・24日の3回にわたり、第4回CB161万3756株が追加上場を控えている。当該CBの転換価格は2万1194ウォンで、前日終値（5万1900ウォン）比で約60%低い水準だ。既存の転換供給と相まって利食い売りが出る場合、売り圧力として作用しうる。
役員の売却イシューも投資心理を萎縮させる要因に挙げられる。10日にチョン・チャンボシムテック（SIMMTECH）副社長は保有していた株式5000株を1株当たり6万4000ウォンで市場内売却した。市場では役員の株式売却が一般に「天井サイン」と解釈されるだけに、短期的な株価下落要因として作用しうる。
会社関係者は「株価の足を引っ張っていた第4回CBの供給は大半が消化された」とし「残余供給が市場に及ぼす影響は限定的だ」と述べた。
先にシムテック（SIMMTECH）の最大株主であるシムテックホールディングス（持株比率33.6%）は、シムテック（SIMMTECH）が保有していた330億ウォン規模の第4回転換社債（CB）と66億ウォン規模の新株引受権付社債（BW）をコールオプションを通じて取得した。これは子会社シムテック（SIMMTECH）に対する経営効率性の向上と支配力強化のための措置である。
シムテック（SIMMTECH）側は「投資家の懸念に反し、当該供給が直ちに市場に放出されることはない」とし「大株主が保有株を売却する場合は事前に公示義務があるため、市場に突発的な売りが出る可能性は低い」と明らかにした。
一方で、3四半期のアーニングショックにもかかわらず証券会社はシムテック（SIMMTECH）に対する評価水準を引き上げている。次世代人工知能（AI）メモリ基板の売上が来年上半期から本格化すると見込まれるだけに、上昇余地が大きいとの分析だ。
イ・ゴンジェIBK投資証券研究員は「今回の株価急落は上昇サイクル入り後に現れる一過性の調整と判断し、買い機会として活用する必要がある」と述べ、「2026年にSoCAMM2やGDDR7などAIメモリ基板の売上拡大機会がより一層明確になっている」として目標株価を6万3000ウォンに上方修正した。
シムテック（SIMMTECH）は1987年に設立された半導体用プリント配線板（PCB）メーカーで、韓国と中国・日本に生産拠点を置くグローバル水準のPCB専業企業である。サーバー、モバイル、PC、ウェアラブルなど多様な製品群に対応できる生産能力を備える。主要顧客はメモリー企業と非メモリーのチップ設計企業で構成されている。