最近、韓国の金価格が急騰して「キムチプレミアム」(国内価格が国際相場より高い現象)が拡大すると、韓国取引所は投資過熱を警告しながらも同時期に金市場の広報映像制作業務を発注したことが確認された。外部には警戒メッセージを出しつつ、内部では取引活性化のためのマーケティングを推進しており、辻褄が合わないとの批判が出ている。

ソウルのチョンノ区にある韓国金取引所に金製品が展示されている。/News1

11日、金融投資業界によると、韓国取引所は10月14日に証券会社と共に準備していた金取引イベントを全面延期すると明らかにした。取引所は参加証券会社に対し「金価格の急騰など市場の雰囲気が良くなく、マーケティングを進めるのは負担だ」としてイベントの実施を暫定保留し、プレスリリースの配布も取り消した。当時、金需要が急増して「キムチプレミアム」が発生し、投資家被害への懸念が高まったためだ。

当該イベントは「KRX金市場最大取引量記録!ゴールドバーをつかめ」で、NH投資証券・サムスン証券・キウム証券と取引所が共同で実施する予定だった。金現物取引口座を新規開設するか一定の取引実績を達成した投資家にゴールドバーなどの景品を支給する内容だった。

問題は、イベントを中止した当日に取引所が「KRX金市場広報映像制作」業務を発注した点である。取引所が運営するKRX金市場の低い取引コストや最近の取引規模の増加などを強調し、KRX金市場を韓国内の主要な投資先として広報する内容だ。事業予算は約4200万ウォンで、現在は業務受託者との協議を詰める段階にあるとされる。

先に取引所は9月と10月の二度にわたり投資家注意案内を通じて「国際金価格に比べ国内金価格の乖離が拡大しているため、投資に注意が必要だ」と明らかにした。特に国内金価格が通常は国際相場に収れんしてきた点を強調し、「キムチプレミアム」が解消される場合、価格調整は不可避だと警告した。

一部では、外向けには金投資ブームに投資家の注意を要請しながら、内向きには広報予算を執行して投資熱をあおったとの批判が出ている。ある金融投資業界の関係者は「取引所が過熱を理由にイベントを止めつつ、同時に広報映像を発注したのは辻褄が合わない」と述べ、「市場管理よりも取引活性化に重点を置いたのではないか」と指摘した。

当時、KRX金市場(国内)の金価格と国際金価格の乖離率は9月末に10%を超え、10月に入っては場中に20%を上回ることもあった。これは国内金市場で金が国際相場より20%以上高い価格で取引されたことを意味する。現在、乖離率は1%以内へ縮小した状態で、乖離率が縮小する過程で10月末に国内金価格を追随する「ACE金現物」ETFは3取引日で11%以上下落する場面もあった。

KRX金市場は、韓国取引所が金現物を株式のように売買できるように開設した流通市場である。金の現物取引において、取引所は証券会社(会員会社)から取引・清算決済手数料を受け取る。取引量と売買代金が増えるほど、取引所の手数料収益もともに増加する構造だ。

取引所の関係者は「KRX金市場を外部に広報する目的ではなく、既存の広報映像が古くなり内部用として更新する必要があり、映像発注を進めたものだ」と説明した。

一方、韓国投資信託運用と未来アセット資産運用は10月に「キムチプレミアム」を伴う金現物上場投資信託(ETF)買付イベントを実施し、市場の反発を招いたことがある。金投資の過熱に関連ETFへの投資注意の公示を出しながらも、金関連商品を買い付ければ景品を贈呈する類の広報によって投資家の混乱を拡大させているとの理由からだ。

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