新韓投資証券が高麗亜鉛を総合製錬・資源循環プラットフォームへ転換中と評価し目標株価を引き上げ

新韓投資証券は10日、高麗亜鉛が事業領域の拡大および経営権争いのイシューにより恩恵を受ける見通しだと明らかにした。投資意見は従来の「買い（Buy）」を維持し、目標株価は6.32%引き上げ92万5000ウォンと提示した。前営業日基準の高麗亜鉛の終値は102万4000ウォンである。

高麗亜鉛は今年第3四半期に売上高4兆1598億ウォン、営業利益2734億ウォンを記録した。売上高は前年同期比29.7%増加し、営業利益は前年同期比82.3%急増した。

新韓投資証券のパク・グァンレ研究員は「伝統的な製錬会社から貴金属・希少金属・銅・リサイクルにまでまたがる総合製錬・資源循環プラットフォームへと変身中だ」と述べ、「経営権争いのイシューまで加わり、株価はファンダメンタル（基礎体力）を上回る水準まで上昇した」と明らかにした。

ただし純利益は前四半期比78.2%減少した。パク研究員は「第3四半期末のウォン・ドル為替レート上昇により約2400億ウォンの外貨評価損が発生した」とし、「金価格急騰に伴うデリバティブ関連の損失まで加わった」と付け加えた。

パク研究員は目標株価を100万ウォン以上に引き上げることもできると分析した。

パク研究員は「高麗亜鉛の自己資本利益率（ROE）が安定的に回復している」とし、最近の希少金属に対する他国企業のバリュエーション（価値評価）まで勘案すれば現在の株価は大きく割高なレベルではない」と述べた。

パク研究員は「第4四半期から発生する希少金属部門での逆基底効果（前年の高い基準による伸び鈍化）への懸念を鎮める新規投資イベントが発生するなら、100万ウォン以上への目標株価の上方修正も可能な見通しだ」と述べた。