ヘッジファンド運用会社のアトマン資産運用がハナ証券と組み、「KOSDAQベンチャー9号」ファンドを投入する。9月の8号ファンド設定に続き、2カ月連続で新規KOSDAQベンチャーファンドを披露し、リテールチャネル拡大に本格的に乗り出す姿だ。
アトマン資産運用によると、今回のファンドは上場メザニンと新規株式公開（IPO）の併行戦略を基盤に、安定性と収益性のバランスを追求する。
非上場銘柄中心の高リスク投資を最小化し、上場企業中心の転換社債（CB）、新株引受権付社債（BW）、交換社債（EB）を主要組入対象とする。ファンド資産の80％以内をメザニンに、20％を公募株など株式型資産に配分する構造だ。
補助戦略としては、IPOの需要予測（ブックビルディング）への参加を通じてKOSDAQ公募株の25％優先配分のメリットを活用し、アルファ収益を狙うという説明だ。
アトマン資産運用は、KOSDAQベンチャーファンドの特性上、税制優遇を維持しつつも市場のボラティリティに対応できる構造を備えたと説明した。
アトマン資産運用は「責任運用」を中核哲学に掲げている。新規ファンドが発売されるたびに、運用会社の固有資金だけでなく、筆頭株主と特別関係人の資金が継続的に出資されている。運用資産（AUM）基準の共同出資比率は約19％と把握される。
会社関係者は「顧客と運用会社が同一の利害の下、責任ある運用を続けている」と述べた。
運用中の既存KOSDAQベンチャーファンドの成績も目を引く。設定以降の累計基準で全てのファンドが収益を上げている。単純平均の年率換算収益率は16.10％だ。9月末基準で第2号128.15％、第3号82.69％、第4号35.40％の累計収益率をそれぞれ記録した。
業界では、市場対比で高い成績と自己資本出資の構造がリテール投資家に信頼感を与えるとの評価が出ている。
リスク管理体制は事前審査の強化と流動性点検に重点を置いている。メザニンに投資する場合、発行体の信用度と事業構造を事前に精査して期限利益喪失（EOD）発生の可能性を最小化し、エグジットが容易で担保力が確保された上場企業を中心に運用する。
また、不良債権回収の経験が豊富な外部の法律事務所と業務協約（MOU）を結び、非常時に迅速に対応できる体制を整えた。ポートフォリオの流動性と満期構造を常時点検し、潜在リスクを先制的に管理している。
ディールソーシング能力も強みと評価される。証券会社の株式資本市場（ECM）出身の運用人材を中心にメザニン発行市場内のネットワークを強化してきており、主要証券会社・ベンチャーキャピタル・発行体との協業を通じて多様な構造の取引を検討・執行している。
一方、今回のファンドは機関投資家だけでなく、ハナ証券のリテールチャネルを通じて個人投資家の募集も並行する。設定日は11月26日の予定で、ファンド規模は約200億ウォン水準と見込まれる。