NH投資証券は7日、ロッテチルソンに関して韓国内の需要が持続的に減少していると評価した。短期業績に対する期待値を引き下げるべきだと分析した。ただしフィリピン、パキスタン、ミャンマーなどで海外売上拡大の可能性が高く、中長期的には投資妙味が有効だとした。投資意見は「買い」を維持し、目標株価を17万ウォンから16万ウォンに引き下げた。
ロッテチルソンの今年第3四半期の売上高は1兆7,792億ウォン、営業利益は918億ウォンを記録した。前年同期比で売上は1.3%、営業利益は16.6%増加したと暫定集計された。国内の飲料と酒類部門の売上高は前年同期比でそれぞれ0.1%、5.3%減少した。韓国市場で需要が着実に減少する一方で、生産費とウォン・ドル為替レートが上昇し、収益性に負担を与えている。
チュ・ヨンフンNH投資証券研究員は「短期業績には負担要因があるが、現在の株価にはすでに業績悪化への懸念が相当部分織り込まれている」と述べ、「株価がさらに下落する可能性は大きくない」と語った。
ただし海外法人の業績改善については期待感が有効だ。海外子会社の業績改善の趨勢が続いている点はポジティブである。ロッテチルソンの海外子会社の合算売上高と営業利益はそれぞれ前年同期比9.5%、44.8%増加した。
チュ研究員は「最も規模が大きいフィリピン法人の経営効率化事業である『フェニックスプロジェクト（Phoenix Project）』が終了した」とし、「本格的な収益性改善による業績寄与度の上昇が期待される」と述べた。
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