IBK証券がGSリテールの3Q業績好調で目標株価を2万3000ウォンに引き上げ買いを継続

IBK証券は7日、GSリテールが第3四半期に市場期待値（コンセンサス）を上回る業績を記録したと明らかにした。韓国政府の消費クーポン発行に伴う集客力の回復と店舗の効率化による収益性改善が寄与したためだ。これにより目標株価を2万3000ウォンに引き上げ、投資意見は「買い」を維持した。

GSリテールの第3四半期の連結ベース売上高は3兆2054億ウォン、営業利益は1111億ウォンを記録した。売上高は前年同期比5.3%増加し、営業利益は31.6%上昇した。証券会社が推定した営業利益コンセンサス平均934億ウォンに比べて19%以上高い水準である。

GSリテールの好業績には、消費クーポンによる顧客流入の回復、収益性の低い店舗の整理、新規店舗の売上成長などが影響した。前年の開発事業部での貸倒引当金反映と子会社GSネットワークスの利益改善も第3四半期の業績改善に反映された。

ただしスーパーとホームショッピング事業部は低調な流れが続いた。ナム研究員は「スーパーの場合、出店拡大で売上高の成長は見られたが、消費クーポンの使用が制限され、集客力が低下したと判断する」と述べ、「ホームショッピングは低迷する景気と食品および家電の商品群の販売鈍化により、取扱高は前年同期比3.8%減少した」と明らかにした。

ナム研究員は第4四半期も第3四半期と同じ趨勢が続くと展望した。それでも「構造的な自営業市場の不振により、店舗当たり売上が制約される可能性が高いため、コンビニエンスストア事業の成長に向けた戦略が必要だ」と判断した。