銀行の住宅担保貸出（住宅担保、以下同じ）金利が企業向け貸出より同水準か上回る金利逆転現象が起きた。主要銀行が家計貸出を絞るという韓国政府の政策に沿って住宅担保金利を人為的に引き上げているためだ。銀行の住宅担保金利が第2金融圏に分類される相互金融と同程度の水準になった。
3日、韓国銀行によると、9月の預金銀行の新規取扱額基準の住宅担保（金利タイプは固定・変動を含む）金利は3.96%で、同基準の企業一般資金融資金利（3.95%）を上回った。住宅担保金利は2024年9月に3.74%を記録し、企業一般資金融資（4.67%）より1%ポイント近く低かったが、1年で逆転したかたちだ。
企業向け貸出のうち需要が最も多い中小企業向け貸出金利は住宅担保金利と同水準になった。9月の中小企業貸出金利は4.05%で、住宅担保との差は0.09%ポイントにとどまった。1年前のこの差は1%ポイントだった。同期間に企業貸出金利と住宅担保金利の差も1.03%ポイントから0.03%ポイントへと縮小した。
住宅担保はアパートを担保にしており、延滞が発生しても元本回収が難しくない貸出とされる。この種の貸出より不良化の可能性が大きい中小企業貸出と金利が同程度、あるいは高いというのは異例だというのが金融業界の見方だ。住宅担保金利はコフィックス（COFIX）などの市場金利に加算金利を上乗せし、優遇金利を差し引いて算定する。市場金利は持続的に低下しているが、銀行が住宅担保の加算金利を引き上げたり優遇金利を縮小したりすることで、全体金利が上昇・維持される逆行現象が生じた。家計貸出の管理の観点から住宅担保金利を過度に引き上げたということだ。
実際に住宅担保と連動するコフィックス金利（新規取扱額）は2024年9月の3.4%から1年後の9月に2.52%へと低下したが、住宅担保金利は同期間に3.74%から3.96%へ上昇した。住宅担保とコフィックスの金利格差は0.34%ポイントから1.44%ポイントへ拡大した。この間、企業貸出をはじめ預貯金担保貸出、チョンセ貸出、信用貸出など大半の貸出金利が低下したのとは対照的だ。
住宅担保の金利だけが上昇した結果、銀行の住宅担保が相互金融の住宅担保と似通う現象も起きた。相互金融の住宅担保金利は9月に4.07%で、銀行より0.11%ポイント高い水準だ。銀行の住宅担保需要が第2金融圏へ流れる可能性があるとの懸念が出る理由だ。
金融業界では、この現象が住宅資金需要が集中する年末まで続くとの見方が出ている。不動産貸出規制が強化されたうえ、銀行が年間の家計貸出総量目標を達成するには貸出のハードルを上げざるを得ないためだ。金融当局は貸出目標を超過した銀行に対し、翌年の貸出限度を減らすペナルティを課すことにした。
一方で、定期預金金利は韓国銀行の基準金利に近づくほど低下した。定期預金金利は2024年9月の3.41%から1年後の9月に2.52%まで低下した。定期預金金利が下がるのに住宅担保などの貸出金利が同時に下がらなければ、預貸金利差は拡大せざるを得ない。一部銀行の預貸金利差は銀行連合会が関連公示を始めた2022年7月以降の最大値を記録した。預貸金利差は銀行収益の源泉であり、預貸金利差が大きいほど銀行の利益が増えるという意味だ。